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郑糖短期多空转换不改中期向好年

2019-01-14 06:13:10

  郑糖短期多空转换不改中期向好

  食糖市场在没有炒作题材的时候,就去创造炒作题材。近两个月国家食糖轮库和抛储的传言,被市场主力翻来覆去炒作,前几次的炒作并没有掀起大的波澜,郑糖市场的持仓结构没有大的变化,但本次抛储和轮库的传言却导致前期的一多头主力多翻空,并且在SR1001及SR1005上净空头排名均为名,与其昔日的净多头名,真是天壤之别。但笔者认为,空头大幅打压价格可能给其他资金提供一个好的介入机会,对于SR1001关注4100元及4000元的支撑,企稳就是建立多头良机,主要有以下几点原因。

  其一、国际食糖市场环境较好,大量进口的代价很高。前期,国际糖业组织(ISO)的高级经济学家在由ISO和巴西糖业咨询机构Datagro共同举办的纽约糖业会议上表示,估计2008/2009制糖年全球的食糖产量将从2007抓痒器/2008制糖年的1.673亿吨降至1.566亿吨,食糖消费量将从2007/2008制糖年的1.613亿吨增至1.644亿吨。估计2008/2009制糖年全球食糖市场的供给不足量或将达到780万吨。同时,由于估计2009至2010制糖年印度的食糖产量有可能低于先前的预期,这对未来数月的国际糖价将形成有力支撑。而来年印度食糖产量达不到先前的预期,不仅意味着印度仍需进口大量的食糖,还将进一步证实此前ISO预期来年全球食糖市场将继续处于供给不足状态的观点。估计即将开始的2009至2010制糖年期间,全球食糖市场的供给不足量仍有300至400万吨。而铜门配件这些信息在国际糖市有所体现,No11原糖3月合约突破19美分/磅,为1982年以来的相对高位,除了2006年该合约创出新高19.73美分/磅,其他时间大部分位于15美分/磅下方。如果国际原糖价格持续保持高位,将严重影响中国食糖的进口,而如果国内食糖供给出现异常状况,其进口的代价将非常高昂。

  其二、国内食糖形势不差。从产销情况来看,截至2009年6月末,本制糖期全国累计销售食糖912.73万吨,较上一制糖期下降103万吨,而从累计销糖率来看,达到73.42%,较上制糖期同期提高了4.98个百分点。但考虑到有较多的陈糖挤占本制糖期销售空间

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,该销售并不算差。而据国家统计局数据显示,2009年1至5月,我国饮料产品中,发酵酒精、饮料酒、软饮料、精制茶产人就这么一辈子量相对上年同期均出现增长,且部分产品增长幅度较大,这在一定程度上均有利于扩大食糖的消费。另外,预计新的榨季甘蔗种植面积将有所减少,食糖的产量更是面临较大的不确定性,三年增产三年减产的国内食糖产业周期可能重复,对于食糖也是利好。

  大堂客房用品其三、主产区现货价格能否跟随回落仍是关键。截至7月15日广西南宁与柳州的糖价基本持稳,广按常理说西糖价仍以3800至3820元/吨成交,尽管商家反映成交偏淡,集团销量也不是十分理想,但食糖价格并没有随电子市场和郑糖期货市场大幅下跌而下跌,集团报价仍然较为坚挺。如果近期主产区现货报价不进行大的调整,郑糖期这样甘愿做一个只起着衬托作用的绿叶也是一种美丽价下跌空间并不大。

  总之,目前郑糖仍然处于高位宽幅震荡之中,中长期的利多因素并没有改变,短期的抛储和轮库的传言对市场价格较大的打压,但真是到了“靴子”落地,反而是市场拉升之时;至于短期多空的转换实属正常现象,不宜作为进场出场的主要依据。(作者为海证期货分析师)

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