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双汇仩市测试投资者对猪肉嘚胃口

来源: 作者: 2019-03-05 02:33:37

双汇上市测试投资者对猪肉的胃口

香港——有一种大宗商品正在中国新兴消费阶层中引发如饥似渴的需求,其定价如此重要已影响到了中国央行的货币政策。  商务部甚至进行战略性储备,为了达到稳定价格的目的,近几周一直在增加它的储备。  显然,猪肉在中国很重要。  美国农业部(UnitedStatesDepartmentofAgriculture)的数据显示,中国是世界上的猪肉生产和消费国,在今年全球生产和消费的1.09亿吨猪肉中,中国大约将占其中的一半。  如今,投资者有机会押注这样一笔交易,它正试图将中国显然难以满足的猪肉需求与美国高效的猪肉生产相结合。周四,去年买下美国猪肉生产商史密斯菲尔德食品公司(SmithfieldFoods)的中国猪肉制品企业正式启动了一项计划,将通过扩大后的企业在香港上市,寻求筹集412亿港币(约合330亿元人民币)的资金,即53亿美元。  去年,当中国双汇国际食品公司拿出47亿美元买下史密斯菲尔德时,创下了有史以来中国公司收购美国企业控股权的交易额。合并的公司之后已重新命名为万洲国际,它的上市将成为继2013年4月一家巴西保险公司之后规模的一次IPO。  这笔交易代表了一种有违常理的押注——万洲国际可以借助美国的低价。尽管中国的猪肉市场规模巨大,劳动力相对便宜,但中国在猪肉生产的效率上却远远落后于美国。  “美国的猪肉生产成本是中国的60%;一开始,我以为这是不合常理的,”鼎晖投资董事长吴尚志1月在香港的一场投资论坛上说。  鼎晖投资是中国数一数二的私募股权集团,代表中国社保基金和许多海外投资者管理资金。鼎晖投资和高盛(GoldmanSachs)在2006年一起买下了双汇的少数股权,它如今已成为万洲国际的单一股东。万洲国际的初步上市文件显示,IPO之前,鼎晖投资持有它38%的股份。  吴尚志在论坛上说,他认识到了从美国向中国出口猪肉代表着怎样的机遇。万洲国际的证券交易备案文件显示,从2010年到2012年,中国平均生猪价格为美国的1.65倍。  “文化大革命的时候,我去了农村,”吴尚志说。“我在自家的院子里养猪。那时候我不花一分钱。但时代变了。在一体化的全球经济环境下,这种相对优势的指向无疑是相反的。”  中国的猪肉价格较高是因为饲料谷物的价格高,生猪养殖规模比较美国也要小得多。在美国,年产生猪至少3000头的农场约占总产量的83%。而在中国,这种大规模的养猪场仅占产总产量的约2.5%。  与此同时,土壤、水源污染越来越严重。城市化进程加快,威胁着中国种植猪饲料所需的耕地,这也是猪肉价格波动加大的原因之一。此外,普通中国人几乎每天都会听到食品安全的丑闻,而国内的猪肉行业也无法幸免。  对中国的决策者来说,保障安全、稳定的猪肉供应,并密切监督其价格,已成为一项重要的任务。猪肉是中国消费物价膨胀的一个重要组成部分,正因如此,它也成了影响中国央行货币政策制定的一个因素。  中国中央电视台周一的报道说,国内的生猪价格在过去两个月下跌了约50%。这缓解了中国的通胀压力,也在经济增长速度跌至十多年来的点时——至少目前如此,给予决策者更多空间,为其他面临困难的经济领域带来流动性。  “充足的生猪供应意味着,决定食品通胀重要的因素,即猪肉价格,可能会在未来数月保持低迷,”英国凯投宏观公司(CapitalEconomics)研究中国问题的经济师王秦伟和朱利安·埃文斯-普里查德(JulianEvans-Pritchard)在周二的一份研究报告中写道。“除此之外,经济前景也不太乐观。在当前的价格水平下,许多养猪的农民是赔钱的,他们因此已开始减少养猪的数量,这又意味着,猪肉价格有可能会在今年晚些时候反弹。”

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